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杠杆基金溢价过高短期风险急剧加大

2019-01-31 06:24:22

杠杆基金溢价过高 短期风险急剧加大

问理财12月9日讯 周一沪指低开,随即有多只分级基金B类份额一字跌停。尽管沪指收盘站上3000点,但仍然有超过17只B类份额跌幅逾5%,与当日涨幅超5%的B类份额只数相当。业内人士提醒,在遭遇暴炒连续大涨之下,B类份额的风险也在日益积累。

多家基金提示风险

本周一沪指低开,随后虽然反弹,但信息B、300高贝B、银华300B等不少分级基金B类份额却趴在跌停板上,一字跌停。其中300高贝B已是连续两个交易日跌停。午后,沪指冲高,仍然有800医药B、鼎利B、互联B、盛世B等跌幅超8%。尽管仍有军工B、证券B、国防B等多只B类份额涨停,但与上周的分级基金齐涨停情况有所不同。如果你想了解更多基金信息,建议下载问理财(账号:asklicai)APP,随时随地查看。

与此同时,多家基金公司纷纷提示风险,银华沪深300、招商沪深300高贝塔、申万菱信环保、泰信基本面400、银河沪深300成长分级等多只基金发布了B类份额的交易价格波动的风险提示公告,提醒份额持有人或会因杠杆倍数的变化而承担不同程度的投资风险。

而在此之前,则是分级基金B类份额的全面开花和疯狂上涨,尤其是在上周沪指涨幅和成交量均创新高之时。早在上周一即12月1日,共有包括非银行B、银河沪深300成长B在内的8只B类份额涨停。次日指数大涨3.11%,涨停的分级基金B类份额达到11只。而到了12月4日即沪指大涨4.32%的当日,包括可转债等在内,共有61只分级基金B类份额涨停。这一数据,也刷新了本轮行情的纪录。如果你想了解更多基金信息,建议下载问理财(账号:asklicai)APP,随时随地查看。

与此相应的是,分级基金溢价的高涨和规模的攀升。由于B份额大涨,分级基金目前整体折溢价普遍偏高。上周五收盘整体溢价超过10%的分级基金超过30只。而资金涌入使得规模也在大幅增长。其中800金融B份额由上周一的8.455亿份激增至13.715份,增长超过6成。证券B、申万进取的份额也分别增长4.838亿份和3.6625亿份,增幅分别为18.45%和14.75%。非银行B、地产B、房地产B、军工B、医药B的份额增长也在3亿份以上。

杠杆基金的涨停潮已轮翻上演,不过本周一多只B类份额的大跌也着实为投资者提了一个醒杠杆是双刃剑。

应重视短期风险积聚

对于近期分级基金B份额快速上涨,好买基金认为,一是目前市场快速上涨,分级基金本身又带有杠杆,所以其净值上涨远大于标的指数,形成了其上涨的基础的推动力;二是分级基金B份额只能在二级市场交易,不能进行申赎,随着其净值的上涨,市场形成了一定预期,愿意给其较高的溢价,这也推动了其价格进一步的上升。如果你想了解更多基金信息,建议下载问理财(账号:asklicai)APP,随时随地查看。

不过,持续的暴涨之下,风险也在累积。业内人士指出,通常情况下,溢价率超过3%就会吸引套利资金申购母基金分拆套利。一方面,套利需要一定的时间周期,T日申购母基金,T+2日到账并拆分为A、B类份额,T+3日才能卖出,套利人需要承担两天的市场波动风险。另一方面,套利资金的涌入会迅速打压交易价格。目前由于A股市场行情火热,二级市场的买盘意愿强烈,导至价格攀升。而一旦市场的横盘整理或者回调,此时整体溢价率过高的B类份额面临着非常大的风险。

要注意的是,在沪指突破3000点的背景下,看好B类份额表现的投资者仍然不在少数。对此,分析机构认为短期的风险应该引起重视。好买建议,在大行情、大趋势已经确立的情况下,投资者应当加大权益类基金的配置比例,在相关基金中,只要选好适宜自己风险偏好和承受能力的品种坚定持有,必然会有较好的收获。分级基金B份额虽然存在诸多风险,但只要风险得到一定释放,或投资者确实能承受相应波动,也仍是可以配置的。如果你想了解更多基金信息,建议下载问理财(账号:asklicai)APP,随时随地查看。

兴业证券在发布的策略报告中指出,未来行情仍然大概率震荡向上趋势,建议投资者优先关注分级基金B类份额,推荐高杠杆的大盘宽基分级进取份额如申万进取和银华锐进,以及低估值高盈利的行业指数分级如食品饮料品和房地产品。

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